Російська промисловість виявилася на межі стагнації: підприємства втрачають прибуток, виробництво падає, а попит оновлює антирекорди. На думку експертів, 2026 стане вирішальним.
Повномасштабна війна Росії проти України продовжує вбивати економіку країни-агресора. Індекс промислового оптимізму в Росії впав до мінімальних значень за чверть століття: бізнес фіксує падіння попиту, зниження випуску і боргове навантаження, що зростає. Економісти попереджають: країна рухається до рецесії, уникнути якої можна лише зупинивши війну.
Про це пише . rel=”nofollow noopener”>The Moscow Times з посиланням на розрахунки ІНП РАН.
Незважаючи на локальний сплеск виробництва у жовтні, плюс 3%, за даними Росстату, стійкого тренду на відновлення не виникло. Зростання виявилося разовим, і вже в листопаді показник оптимізму знову пішов униз.
Попит руйнується: антирекорд з 2009 року
Головна причина погіршення настроїв – стрімке падіння попиту.
Частка підприємств, що оцінюють попит як “нижче за норму”, зросла до 66%, що стає гіршим значенням за останні 15 років. Навіть у “ковидний” 2020 рік та в кризу 2016-го ситуація не була настільки важкою. Нинішні рівні відповідають початку 2000-х – епосі, коли економіка щойно виходила з дефолтного обвалу.
Аналітичні центри, близькі до уряду РФ, підтверджують: російська промисловість застрягла між стагнацією та спадом. Зростання спостерігається лише в секторах, пов’язаних із ВПК та державним замовленням. При цьому цивільне виробництво падає з початку року і вже торкнулося двох третин ключових галузей.
Фіксується скорочення випуску у 16 з 24 видів діяльності, а по ряду напрямків – у трьох чвертях ключової продукції.
Знижується і рентабельність: компанії віддають на обслуговування боргів 39% прибутку до податків і відсотків – рівень, який можна порівняти з “ковидними” шоками.
Бізнес скаржиться на високі ставки, низький попит та міцний рубль
Проблеми посилюються жорсткою грошово-кредитною політикою та зміцненням рубля.
Підприємці кажуть, що багато видів виробництва стають збитковими. Мінпромторг прогнозує падіння випуску у ліспромі на 20-30% у найближчі два роки. Металурги зазначають, що держоб’єкти, які підтримували галузь, закінчуються. При цьому конкурентоспроможність компаній падає одночасно на зовнішньому та внутрішньому ринку.
На порозі рецесії
Економісти оцінюють ситуацію як точку переходу: подальший розвиток подій безпосередньо пов’язаний з війною, що триває. Вони приходять до висновку, що шансів уникнути рецесії практично не залишилося: уповільнення виявилося глибшим і швидшим, ніж очікувалося. На думку аналітиків, 2026 стане моментом істини.
До нього російська економіка входить:
♦ з високою ключовою ставкою;
♦ із збільшеними податками;
♦ без зростання;
♦ із ослабленим інвестиційним кліматом.
У цих умовах зібрати заплановані до бюджету податки буде важко, і російський режим опиниться перед необхідністю ухвалювати соціально-політичні рішення. Економіка продовжуватиме погіршуватися, навіть якщо це не перейде у системну кризу. Нормалізувати ситуацію може лише припинення війни, інакше росіяни зіткнуться з різким зростанням цін.
Таким чином, Кремль підходить до неминучого вибору: або зупинити агресію проти України, або готуватися до подальшого краху економіки.
Ми також інформували про те, що більше половини регіонів Росії вже влізли в бюджетний дефіцит: сукупний мінус після дев’яти місяців поточного року склав 169 млрд рублів.
